北美及亚洲支撑黄金需求 黄金狂飙突进

时间:2020-09-10 14:25:38 来源:未知 作者:yll

  【北美及亚洲支撑黄金需求 黄金狂飙突进基本面分析——8月份的时候,黄金etf连续9个月记录资金流入,但是因为黄金价格从历史高点下跌,所以单月净流入创下2020年以来的最低水平。但是北美及亚洲还是支撑黄金需求。

  金价8月初创纪录2067美元,然后8月金价5个月来首次小幅下跌,跌0.38%至1957美元。具体来说,8月份,全球黄金etf增加了39吨,相当于21亿美元的资金流入或0.9%的规模。

  今年前8个月,全球黄金ETF购买938吨黄金,约512亿美元,将黄金ETF持有量提高到3824吨的历史最高,资产管理规模达到2410亿美元。总的来说,今年也是黄金ETF的收获之年,黄金ETF的网络购买量比2009年646吨的最大年度增长率高出约50%,北美基金占今年世界网络流入资金的三分之二。

  北美和亚洲支持黄金需求。

  据世界黄金协会数据显示,8月份,北美上市的16只基金总持有量增加,持有量增加了41吨(约25亿美元,1.9%的资产管理规模)。亚洲上市黄金ETF资产大增7吨(合计4.59亿,占6.5%理财规模)

  今年,中国和印度上市了许多黄金产品,增加了亚洲黄金交易所交易基金市场的规模。

  值得注意的是,欧洲基金自2019年11月以来首次净流出11吨,约9.37亿美元,占0.9%的理财规模,这也是今年资金流出黄金ETF最大的一个月。过去4个月欧元对美元上涨9%,这个地区投资者的感情改善可能是资金外流的原因之一。

  高位流动性不会减少。

  净多头仓位明显下降。

  金价8月初创历史新高,但仍远低于通货膨胀调整后每盎司2800美元的历史新高。黄金ETF的成交量再次上升到每天2350亿美元。

  相比之下,股市的活跃性并没有那么强。8月,美国流动性最强,垄断范围最广的股价指数ETF当月的交易量比2020年的日平均交易量低50%。

  尽管随着黄金价格的上涨,净多头持仓成本的上涨,这个指标的有效性有一定的下降,但COMEX黄金期货市场的投机持仓依然可以作为观察指标。今年,黄金净多头仓位在2月份达到1209吨(合计630亿美元)的峰值,8月份明显回落到778吨(合计490亿美元)。

  世界黄金协会认为,世界上早期预期的v型复苏有可能变成u型复苏,也有可能在之后的疫情反复中变成w型复苏。经济疲软严重影响珠宝、金条、金币等现货黄金的需求,这些需求在过去10年中平均占黄金总需求的86%。然而,高风险、低利率和上升动能的结合似乎足以抵消经济疲软造成的差距。

  随着最近的需求变化,2020年第二季度仅有32%的需求来自珠宝、金条、金币和技术,其馀的来自黄金etf和中央银行等投资。

  低利率预期和高通货膨胀。

  或者长期有利于金价。

  8月底,美联储主席鲍威尔公布了美联储政策的重大转变。美国不会因为上升的通货膨胀而率先提高利率,这意味着美国的利率多年来可能保持在接近零的水平。这种货币政策理念可能传导到世界其他地区,长期以来可能会使多个经济体保持实际利率为负。8月份,欧洲央行表示,他们的负利率政策至今已经成功,也暗示在可预见的未来,他们的政策可能会继续。

  黄金不像股票和债券那样支付股息和利息。但是,在现在的利率环境中,几乎所有发达国家的实际利率实际上都处于负面区间,这应该使金钱的相对价值更加显着。

  另外,提高通货膨胀的容忍度,也许有助于金价的动向。黄金被视为全球通货膨胀对冲工具,从历史上可以在通货膨胀高的市场获得更高的回报。以美国为例,自1971年以来,在CPI水平低于3%的情况下,黄金的名义收益率平均接近6%,而通货膨胀水平高于3%的情况下,黄金的名义收益率平均为15%。

  从技术层面看,8月初的超买状况基本消退,相对强弱指数(RSI)从接近90的极端水平下降到接近50,50通常被视为中性水平。世界黄金协会认为,黄金价格似乎也在每盎司1900美元以上形成了技术底部,这可能支持黄金价格的上涨。

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