多头和“空头”为何的同赚同亏

时间:2020-09-11 11:11:19 来源:未知 作者:yll

  【多头和“空头”为何的同赚同亏多头——空头和多头同赚同亏这种情况在股市当中是很少见的,但是这一次就又出现了,为什么呢?

  这一极端情形一旦发生,龙头股的上涨,就会通过期权市场推高大盘指数,也就是标普指数看涨期权价格,自然会推高VIX价格。与往常相比,VIX的上涨是与大盘的下跌相关联的。

  从8月18号到9月1号,罕见的多头和“空头”同时赚钱。在2000年3月科技股泡沫破裂之前,一些分析师也提到了同样的问题,这让人感到不安。然而,仔细观察这些数据可以发现,在1996-1997年,标普和VIX也出现了同样的上涨。

  九月初,市场出现一些明显的催化剂,导致龙头股走低,如宏观层面的“拜登”施政主张,微观层面的“拜登”大股东开始披露其8月大幅减持(数额超过2015年11月以来的月度最高记录),以及特斯拉在股票分拆后将发行50亿美元新股等。随后,媒体披露了“纳斯达克鲸”孙正义的行径,引发该股大跌。特斯拉没有加入标普指数这一出人意料的事件,使得龙头股的下跌将继续向期权市场传递,无论是Delta还是Gamma交易,交易员将卖出一些股票进行对冲,卖出之前买入的标普或纳斯达克指数,或卖出他们的看涨期权,从而导致VIX或VXN下跌。所以也就有了这个朋友的两头亏损,如果他是在前期直接做空大盘,那么是可以从空头获利的。

  人们也能理解,为何这场“滚雪球”式的交易让科技股之前的涨跌显得如此夸张。特别是特斯拉,它能在今年的最大涨幅接近4倍,可以一天下跌22%,三天下跌34%。Apple的市值可能在5个月内从1万亿美元增加一倍到2万亿美元,或在9月份的3个交易日内下跌3180亿美元。

  九月2号至8号五个交易日,信息科技板块唯一跑输标普指数,其他九个板块均跑赢标普,这也从一个侧面印证了前面所说的期权市场这个中介的放大和扭曲作用主要集中在信息科技板块,其他板块则没有这么明显。

  不同的不幸家庭有着不同的不幸,股票市场下跌的原因和表现也不尽相同。今后一段时间内,个股和大盘期权仍是市场关注的焦点。

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