时间：2020-08-11 17:57:25 来源：未知 作者：yxx
【新三板+H股是什么？对股市有什么重要意义？】新三板企业我相信大家都是知道的，但是新三板+H股知道的人就可以打个5折了，那么到底什么是新三板+H股呢？对于股市来说，新三板+H股有什么重要意义？
据可查的资料显示，新三板+H股模式或者说是框架最早是在今年年初提出的，而推动这项工作的便是全国股转系统官方。
在1月31日第二届中国新三板发展论坛上，全国股转公司公司业务部总监孙立表示，将推动对外开放和合作，实现挂牌公司在新三板和境外交易所两地同时挂牌上市。
有市场人士预计，首批进入新三板+H股试点名单的企业或为生物科技公司。
目前，内地中资企业（包括国有企业及民营企业）若选择在香港上市，可以以H股或红筹股的模式进行上市，或者是买壳上市，很快将会增加新三板+H股同时上市模式。
无论如何，新三板+H股模式正式推出的时点已然临近，那么您对港股市场的上市要求、规则以及流程是否了解呢？
1、现行港股上市要求：
联交所现行上市规则包括满足客观要求及测试要求，2017年6月咨询意见发布，将按步拓宽香港上市制度，便利新兴产业及创新型公司来港上市，维持香港首次公开招股市场持续繁荣。
拟上市公司必须在中国、香港、开曼群岛、百慕大群岛或另一个联交所认可的国家成立
除非获得联交所的豁免，拟上市公司必须有：
三个会计年度的营业记录
三个会计年度的管理层维持不变（即大多数执行董事及高级管理团队）
最近一个会计年度的单一最大股东维持不变
董事会的1/3必须由独立非执行董事组成（至少3名）
其中一名独董必须有会计背景
收入测试要求，拟上市公司必须符合以下任何一个测试：
盈利预测：最近一个会计年度盈利2000万港币;前两年累计盈利3000万港币
市值/收益/现金流量测试：市值至少20亿港币;最近一个会计年度收益至少5亿港币;前3个会计年度的現金流入合计至少1 亿港币
市值/收益测试：市值至少40亿港币;最近一个会计年度收益至少5亿港币
根据市值/收益/现金流量测试和市值/收益测试要求，没有盈利企业也可以在香港上市
拟上市公司及其业务必须属于联交所认为适合上市的。可能影响拟上市公司被视为不适合上市的情况包括：
过渡依赖大股东或某一个供应商/客户
违规
董事或大股东过往另人严重质疑其诚信的行为
架构不符合联交所合约安排的政策
缺乏重要牌照
财务表现倒退
不可持续的业务模式
2017年6月16日，香港交易及结算所有限公司（下文简称：港交所）及其下属公司香港联合交易所有限公司（下文简称：联交所）刊发的《有关建议设立创新板的框架谘询文件》（框架咨询文件），其中联交所决定落实计划，按步拓宽香港上市制度，便利新兴产业及创新型公司来港上市，维持香港首次公开招股市场持续繁荣。
咨询意见主要议题：增设创新板;优化创业板。
2.香港上市流程
香港上市制度以披露为本，企业符合上市标准，合法合规即可，香港交易所上市部推荐后，经上市聆听会议由上市委员会审批，没有辅导期。在一般的情况下，假设企业重组、税务及业务合规方面没有重大问题，上市流程可预期在6至8个月内完成。2017年香港IPO接受申请310家，申请被拒绝8家，上市申请至发出首次意见函的平均所需日数23日，上市前咨询至发出书面回复的平均所需日数8日。
3.香港IPO费用
在港交所香港上市成本包括支付给保荐人、法律顾问、会计师等中介的费用，总费用根据首次发行规模的大小会有很大差异，企业应准备将5%～30%的募集资金作为发行成本。其中，标准的承销费用为募集资金的1.5%-4.0%。
对于新三板，会有如下影响：
1）新三板挂牌企业不用再从新三板摘牌，才能去港股上市，新三板挂牌企业可以直接在港股上市。那么，会使目前新三板摘牌潮有所减缓。更多的新经济企业（即不满足A股上市要求的，甚至没有利润的特殊新经济行业），可以不必从新三板摘牌，搭建VIE架构，再去港股。而是直接去港股。简化了中间很多流程。
2）新三板企业挂牌，可以同时在新三板和港股进行交易。这样，就可以带来价格的对比和流动性的对比。如果香港市场认可该企业，那么价格就可以提高，流动性就可以改善。同时在新三板，该企业也就会带来估值提升，流动性改善。
3）企业去港股挂牌，新三板相互独立的。也就是说，是新发行的股票在港交所上市，原有的股票在新三板交易，二者是完全割裂的。在港交所卖出股票后是港币，是不能来新三板购买股票的;同样，在新三板卖出股票后是人民币，也不能在港交所购买股票。
4）关于行业，最积极去港股的新三板企业，是那些代表新经济的企业，因为根据目前A股政策，他们没办法去A股，同时新三板估值非常低，因此有巨大的需求去港股。
例如新三板的生物医药研发公司，这类公司因为没有利润，不符合A股上市要求，同时新三板流动性问题也制约它们发展。但是，国际上又非常认可该类标的，那么，选择去港交所上市，无疑通过港股的估值提升，流动性改善，带动新三板该类企业的真实价值反映。
总之，此次新三板加港股的模式开启，对于目前非常低迷的新三板，无疑是一剂非常重磅的强心剂。它其实开启了新三板流动性改善的新模式。优质的企业，通过港股上市对比，来改善新三板的流动性。而不是一味地降低投资者门槛。啃哥认为，其实，新三板正走在流动性改善的道路上，走出了一条特殊的道路。
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