为什么有些股票的市净率会低于1，这个现象表示什么呢？股票市净率低于1说明什么？要搞清楚这个问题，就需要搞清楚市净率是什么，以及市净率高低对股价有什么影响。市净率是股票估值的一个指标，可以用来作为股价估值高低的参考，但需要正确看待市净率的估值作用，以免适得其反。下面我们一起来看看。
一、什么是股票市净率
市净率是一个比值，即上市公司的股价除以每股净资产，市净率又被称为PB。通过市净率计算方式，可以看出，这一指标反应的是股价与公司净资产之间的对应关系。计算市净率可以用两种方式：
两种方法的计算结果相同。每股净资产是公司的净资产除以股本资本，公司的净资产是其所有者权益（资产负债总额）。因此，P/B比率反映的关系是股票价格过高还是与公司账面价值不同。毕竟，公司的估值和未来前景是基于观点的，但公司的净资产是真实的。
例如：
以格力电器为例，公司最新股价为57.15元，总市值为3333亿元。 2018年，公司总资产为2512.34亿元，总债务为150,519亿元，净资产为913.27亿元。而该公司的市净率是3438/913.27=3.76倍。
二、股票市净率低于1说明什么？为什么会有股票市净率低于1
股价的净资产率反映了股价和每股净资产的比率，股价持续上升的话，净资产没有大的变化，股价的净资产率上升。同样，如果股价不断下跌，股价就会打破每股纯资产，股价的时价率在1倍以下，也就是所谓的“破廉”。在熊市，由于投资者信心不足，大家都在卖股票，很多股票都“破格”。 现在，a股打破时价的股票也有数百股，以下是“破净”阵营的一部分。
有些股票不一定是因为股价下跌造成的“破净”，股价上涨幅度跟不上纯资产增长速度，所以南京银行称最新股价为8.96元，公司最新市场价为760亿元。让我们看看公司2018年的财务数据。南京银行2018年总资产1.24兆元，负债1.1兆元，净资产787.66亿元。公司的时价是760/787.66=0.96倍。 南京银行的股价虽然低于1，但股价之所以长期上涨，是因为公司长期缓慢上涨，公司属于银行业，每年赚钱。除了红利后留存利润可持续增加净资产外，股价低于1。
三、市净率差距为什么那么大
以刚刚举的两个例子来看，格力电器市净率3.76倍，而南京银行市净率却只有0.96倍。同为A股的上市公司，为什么差距那么大呢？
这其实是由公司的经营情况和投资的预期来决定的，我们说的公司净资产，它是一个现在值，但投资股票投资的是未来，当前的净资产，只能说明公司的账面价值（或者说清算价值），并不能代表公司实际价值，公司的实际价值还需要考虑品牌价值、盈利能力和成长性。
比如说有两家公司，净资产都是10亿，市值也一样，第一家公司未来五年可以盈利2亿元、2.6亿元、3.4亿元、4.4亿元、6亿元，即每年净利润增长30%。而第二家公司未来五年可以盈利2亿、元、2.06亿元、2.12亿元、2.18亿元、2.25亿元，即每年净利润增长3%。
那么假设同时买入这两只股，五年后第一只股的净资产（不考虑分红）可增加18.4亿元，净资产为28.4亿元；而第二净资产可增加10.61亿元，净资产为20.61亿元。显然第一只股比第二只股价值会增加38%。
这就会导致投资者买入第一只股而不是第二只股，从而将第一只股票的市净率推高，和第二只股拉出明显的差距。
比如同样是大盘股，贵州茅台的市净率达到11.75倍，而中国银行的市净率却只有0.7倍。
四、市净率估值的误区
正是因为市净率反应股价与账面价值的关系，所以很多人认为使用市净率就是最好的估值方法，只要市净率低于1倍就一定是机会，说明股价被低估；反之则认为股价被高估，一股也不能买。表面上看起来有道理，但实际上有很多人这样投资不但没有赚钱，反而亏得很惨。
很简单，市净率体现的是与当前价值的对应关系，但事物是动态发展的，一只股票现在市净率低于1，只能说明当前确实是低估的。但是如果公司经营不善，业绩不断下滑，然后出现亏损，那么每年亏损都会使得净资产不断下降，就算是维持相同的市净率，股价也必然会下跌。
比如下面这家公司，ST慧业（原智慧农业），经营不善，业绩下滑，出现持续亏损，目前市净率已降至0.63倍，在公司市净率跌破1倍的时候，简单的认为这就是大机会买入，接下来也会亏损40%。
一些公司继续亏损，净资产连续三年为负，该公司被退市，而当投资者跌至低于市净率时，他们也亏损了。这是对P/B比率评估的误解，因此您需要了解逻辑。当然，如果公司的价格/价格比率太高，则怀疑它被高估了，股价的上涨是由于对净利润和增长率的预期。
但是，如果净利润增长未达到预期，将出现“致命估值”，这将导致股票下跌，而当收益急剧下跌之后，将不再有价格回报估值。高净值将出售估值并继续下降。
所以市盈率和市净率，应该结合起来使用。对于业绩能保持稳定增长的公司，不用太过度去看市净率，但可以把它作为一个“安全边际”来看待，当公司增长不能持续后就要注意风险。而对于公司业绩没有持续性，而是周期性，在增长和下滑之间交替的公司，则又不用太过度看市盈率，需要重点考察市净率，当市净率低至1倍的时候，往往预示着往下空间不大，静待周期拐点到来。
但对于很多业绩已经不能持续保持高增长，同时也没有明显周期性影响，本身市净率低于1倍并不能说明什么问题，即便认为低估，买入后也有可能市净率继续多年保持在1倍以下。对于经营不善业绩不断下滑甚至亏损的公司，则就算是在市净率跌破1倍时投资也会遭受巨大损失。
综上所述，股票市净率低于1说明什么？价格账面比率反映了股票价格与每只股票账面价值之间的对应关系，账面利率越低，价值越低，风险越小。价格比率越高，价值越高，风险越高。但这只是一般原则。真正的投资者需要特别关注确定公司未来能否成长的逻辑。判断该值可能会落入评估陷阱。
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