债券基金:新上报债基规则影响很多新产品

时间:2020-07-27 16:55:29 来源:未知 作者:yll

债券基金:新上报债基规则影响很多新产品】我想以前债券基金的规则很多申报债券基金的机构都是知道的一清二楚的,但是最近新上报的债券基金的规则出此案了一些细微的变动,如果不注意将会影响很多新产品。

一、债券基金:新上报债基规则影响很多新产品

据中国基金报记者了解到,最近这段时间上报的投资范围包含信用债的债券基金中,基金合同需要进一步细化信用债投资策略等。

多家基金公司的专业人士称,信用债的债券基金包含在新上报的投资范围里,合同里需要对信用债投资策略进一步的进行细化,对各等级信用债投资比例以及信用债风险管控制度进行明确等。除此之外,还需要提供信用债投资决策流程、不同评级债券的差异化管理、旗下基金持仓品种的过往违约情况等。

一位基金公司人士透露“如果上报的是利率债基金,新申报材料就不会特别复杂。但是如果是债券基金投资范围里包含的信用债,那么需要提交的材料就非常多了,包括基金管理人旗下公募基金以及专户产品过往的‘踩雷’情况等都要提交。”公募基金“踩雷”事件在近今年经常发生,而且有些专户产品承接通道业务,也会遇上低评级债券违约事件。

一位基金公司债券基金经理称“如果新上报基金的合同里明确只投资3A等级信用债,那么材料要求就会相对少一些。但是如果不承诺不投资AA+或是信用等级更低的债券,基金公司就要证明自身有足够的投资能力。”监管层对上报材料之所以提出这么严格的要求,就是希望基金公司不要在研究能力不足的情况下涉足潜在风险鼻较大的债券品种。

另一位基金产品人士对新上报债券基金提出新的要求表示,这很可能是因为现在宏观经济处于一个下行的状态,未来债券违约情况可能会增多,所以这要求应该就是提前做好的应对措施,对有些人的利益可以更好的保持。

上海一位债券基金经理称,每一家基金公司的固定收益部门不管是在人员的安排上,还是在流程制度上都是有差异的。大型基金公司相关制度会比较健全,影响相对来说也会比较小,而部分小基金公司如果是制度欠缺,而内部讨论通过一项新制度是需要时间的,那么新债券基金获批速度就会受到影响。

二、未来比拼各家公司信用风险管控能力

Wind数据显示,截至6月22日,今年以来共有61只债券违约,涉及金额763.77亿元。

中证指数公司研报统计显示,二季度新增违约债券25只,涉及债券主体6个,较一季度减少2个。不过,信用风险事件仍在持续爆发。二季度,发生信用风险的债券主体达到149个,涉及债券580只,余额4505.43亿元。信用风险事件较一季度增长29.69%。

部分债券基金因持仓债券估值调整导致净值下跌。Wind数据显示,今年以来,已先后有诺安、东吴等多家基金公司先后调整持仓债券估值,估值调整次数至少9次之多。

据中国基金报记者了解,在信用风险加大的背景下,不少债券基金经理倾向于布局信用等级高的信用债,同时,不少基金公司信用债入库标准也有所提高,至少要在AA+以上。

华南一位债券基金经理表示,中国债券市场基本是机构投资,投资行为非常一致,一旦信用债出问题很难“逃出来”。公募基金要不断提高债券违约的处置能力,不能依靠信用资质下沉挣钱,选择优质信用债可以降低违约风险,同时要及时跟踪信用债情况,做好风险管控。

也有基金公司人士表示需要辨证地看待信用债投资。一位中型基金公司人士表示,目前宏观经济处于弱周期,利率处在下行趋势之中,市场上对于债券市场未来几年的牛市行情并不存在太大分歧,即使出现看空的声音,也只是阶段性的。这个时候,固定收益投资比拼的不是大周期上的方向判断,而是各家公司的风险管控能力,谁少犯错,谁的业绩就会更好。其所在公司一直在着力提升债券投资的风控水平,搭建起涵盖信用研究、风险定价、风险动态跟踪与处置在内的整体信用风险与管理体系。

“风险与收益相伴而生,不能因为可能存在的风险就不去投资。有些公司过往多投资利率债,不太投资信用债,看似规避了风险,但也错过了机会。未来需要强调管理风险,而不是一味规避风险,因此,搭建信用债风控体系是基金公司固定收益投资能力建设中的重中之重。”上述基金公司人士说。

新上报的债券基金因为种类的不同,规则也是不尽相同的。比如利率债券基金的材料就很是简单,但是如果包含信用债的话,那就比较麻烦了。以上就是我为大家带来的债券基金:新上报债基规则影响很多新产品的全部内容。

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